在1月21日報告《營銷改善疊加新品貢獻,一季度旺銷可期》中,我們預計一季度銷量2.5-3萬噸,同比增長25-50%,從最新的經銷商調研看,實際銷售好于我們此前樂觀預期,我們將一季度銷量預期從2.5-3萬噸上調至3-3.5萬噸,同比增長50-75%；同時2015年全年銷量預期從13萬噸上調至13.5萬噸,同比增長35-40%。

　　
　　營銷改善有效驅動銷量增長,預計一季度銷售增量中新品葵花籽油約占三分之一。

　　
　　(1)公司2014年大刀闊斧改革營銷體系,在清理經銷商庫存、理順價格體系后,占銷量三分之一的山東大本營市場在2014年四季度已經重回增長軌道；

　　
　　(2)2014年開始使用趙薇代言,持續宣傳“只做非轉基因新一代健康油”,春節前西王“換好油過好年”活動宣傳也比較到位,終端動銷加快,經銷商積極性持續提升；

　　
　　(3)新品葵花籽油增量貢獻較大,目前核心在山東和江蘇推廣,每月銷量達1000-2000噸,未來隨著向新區域推廣,新品貢獻將繼續擴大。

　　
　　改善趨勢明顯,預計2015年收入和利潤將高速增長。

　　
　　(1)2014年渠道積壓庫存清理完畢,收入和利潤基數都比較低,輕裝上陣；

　　
　　(2)營銷改善疊加葵花籽油等新品貢獻,新品葵花籽油仍在確定性的鋪貨增長期,預計2015年小包裝食用油銷量同比增長35-40%；

　　
　　(3)公司定增仍在穩步推進,向大股東定增完成后,預計公司會進一步進行外延式品類擴張、并完善產業鏈布局。

　　
　　上調2015-16年盈利預測,重申“買入”,在一季度大眾消費繼續低迷背景下,公司自身改善帶來的高增速殊為不易,年初以來相對食品飲料(7394.63,-23.690,-0.32%)板塊15%的相對收益和18%的絕對收益并未充分體現公司價值。不考慮增發攤薄,預計2014-16年EPS為0.69、1.21、1.65元,同比增長-28%、75%、36%,目標價25元。更多相關信息，還請您繼續關注我們的官方網站，環球糧機網：http://www.tylerquinnfamilydental.com