大客戶(hù)定金去哪兒了?

　　據大公財經(jīng)記者了解，2012年5月公司與內蒙古三主糧天然燕麥產(chǎn)業(yè)股份有限公司(下稱(chēng)“三主糧”)簽訂了1546.80萬(wàn)元成套設備銷(xiāo)售合同。但到年末設備完工交付時(shí)，卻遭遇三主糧的“耍賴(lài)”。耍賴(lài)的理由是“自身廠(chǎng)房建設延期，且設備完工后處于冬季，設備運輸不便”。這種理由顯然站不住腳，上千萬(wàn)購買(mǎi)裝備即便存在建設延期，那也和公司沒(méi)有關(guān)系。至于交通運輸不便更為滑稽可笑，因為寒冬交替，一年多過(guò)去了，已完成的設備依舊躺著(zhù)不動(dòng)。

　　有意思的是，由于合同尚未履行完畢，導致公司尚未確認銷(xiāo)售收入，從而使得當年年末庫存商品增加。而根據公司的銷(xiāo)售方式，在成套設備方面采取直銷(xiāo)模式或通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售。資料顯示，三主糧主要從事燕麥生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售，顯然與農機設備銷(xiāo)售無(wú)關(guān)，也即不存在在經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)售行列。依照公司結算方式，成套設備需要預付30%定金，發(fā)貨時(shí)支付65%提貨款，按照調試完成后支付剩余5%的尾款。由此，即便三主糧耍賴(lài)，設備建成之前公司就應該拿到30%的定金款，更何況設備早已建成完畢，也即為1546.80萬(wàn)元*30%=464萬(wàn)元。該部分應該明確計入銷(xiāo)售收入，這與公司稱(chēng)，尚未確認銷(xiāo)售收入形成矛盾。

　　上千萬(wàn)設備躺著(zhù)不動(dòng)，已成為公司庫存不可承受之重。然而，更令人疑惑還有，在2013年4季度，公司再次賣(mài)給一套設備給三主糧，銷(xiāo)售金額為1475.43萬(wàn)元。該金額與之前的1546.80 萬(wàn)元相差不多。不過(guò)，此時(shí)雖在4季度，已無(wú)冬季運輸不便之說(shuō)，也無(wú)建設延期，并成功計入銷(xiāo)售收入。這筆交易也讓三主糧坐上2013年第一大客戶(hù)的位置。

　　這兩套金額差不大的設備究竟有何差異?為何原則性的30%定金未確認收入?大公財經(jīng)試圖聯(lián)系永祥糧機，但截止發(fā)稿前，公司仍未回復。一旦三主糧拒不履行合同，公司將面臨著(zhù)較大的計提風(fēng)險。

　　產(chǎn)品質(zhì)量頻現問(wèn)題

　　永祥糧機雖然在招股說(shuō)明書(shū)毫不避諱稱(chēng)，存貨金額存在較大的風(fēng)險，數據顯示2011-2013 年末公司的存貨賬面價(jià)值分別為6800.11 萬(wàn)元、9172.39 萬(wàn)元和9399.98 萬(wàn)元。但較高的存貨公司認為這是機械制造類(lèi)行業(yè)特點(diǎn)，資料顯示，該公司主要從事碾米機械的研發(fā)設計、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。永祥糧機稱(chēng)，產(chǎn)品完工前各環(huán)節半成品較多，且產(chǎn)品價(jià)值相對較高，銷(xiāo)售通常無(wú)法一次實(shí)現全額收款，長(cháng)期存在較高的存貨和應收賬款所致。

　　事實(shí)上，一邊是存貨的高企，一邊是公司退貨、換貨現象暴增。從下表中不難發(fā)現，2011年、2012年公司退貨、換貨現象尚能控制在個(gè)位數之內，但到了2013年，公司的退貨數量達到22臺，是2012年3倍之多。換貨則是2012年的4倍，2011年的16倍。為何出現這種反?，F象，公司招股說(shuō)明書(shū)竟然未有任何表述，大公財經(jīng)就此問(wèn)題試圖聯(lián)系公司，截止發(fā)稿，也未得到回復。

　　一般而言，客戶(hù)選擇退貨，說(shuō)明對所售產(chǎn)品不滿(mǎn)意，或價(jià)格過(guò)高買(mǎi)的不劃算，或產(chǎn)品質(zhì)量嚴重出現質(zhì)量問(wèn)題影響使用?？蛻?hù)選擇換貨，或產(chǎn)品發(fā)錯，或產(chǎn)品有質(zhì)量問(wèn)題。動(dòng)輒幾萬(wàn)元的設備，正常情景下應該不會(huì )搞錯產(chǎn)品。由此退貨、換貨現象暴增凸顯公司所售產(chǎn)品質(zhì)量或存在問(wèn)題。

　　這與永祥糧機宣稱(chēng)，公司同類(lèi)產(chǎn)品中處于國內領(lǐng)先水平，部分產(chǎn)品的技術(shù)水平已經(jīng)達到或超過(guò)國外競爭對手，但產(chǎn)品價(jià)格僅相當于國外知名同類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格的1/3-1/2，具有較強的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢。開(kāi)了個(gè)黑色笑話(huà)。

　　與之對應，公司近三年末，一年內的應收賬款占比分別為92.35%、75.73%和71.90%，呈現下降趨勢。按照壞賬計提原則，這表明公司不得不將提高壞賬計提，從而影響收入。如果這種惡化的趨勢無(wú)法控制，對公司而言，將是極大打擊。

技術(shù)備受質(zhì)疑

　　雖然上述的退貨、換貨現象目前只存在單機產(chǎn)品中，且占比當期銷(xiāo)售收入的比重較小，但是公司的技術(shù)一直陷入質(zhì)疑的漩渦。公司主營(yíng)產(chǎn)品為碾米機械單機及成套設備。而成套設備中，主要是通過(guò)單個(gè)單機產(chǎn)品的組裝成龐大的大型成套設備。而根據公司的采購，電機、風(fēng)機等動(dòng)力配套設備以及標準零部件基本上依賴(lài)外采。有投資者質(zhì)疑，公司技術(shù)其實(shí)就是加工。

　　據大公財經(jīng)記者獲悉，目前公司的色選機已成為公司公司生產(chǎn)的碾米機械單機共有7個(gè)大類(lèi)，130多個(gè)品種，幾乎囊括碾米機械全產(chǎn)品線(xiàn)中一大亮點(diǎn)。然而梳理公司色選機的起源，還來(lái)自于已注銷(xiāo)的控股股東控制的另一家公司穎特電子。穎特電子此前曾向永祥糧機出售色選機，而后，永祥糧機則借鑒和參考了穎特電子的色選機技術(shù)。如此一來(lái)，既減少了色選機的前期研發(fā)費用，直接享受色選機專(zhuān)利，而且增加永祥糧機的無(wú)形資產(chǎn)。

　　在穎特電子注銷(xiāo)后，永祥糧機順勢將其客戶(hù)轉至自己名下。其實(shí)，市場(chǎng)上并不乏專(zhuān)業(yè)從事色選機生產(chǎn)的企業(yè)，上市公司美亞光電便是專(zhuān)營(yíng)色選機的龍頭。永祥糧機毛利率與美亞光電相比，也是大為遜色，相差20%左右。有人質(zhì)疑美亞光電的色選機目前已將“X射線(xiàn)”運用至食品檢測領(lǐng)域，而公司的色選機能否贏(yíng)得市場(chǎng)成疑。