目前來(lái)看，美國及全球大豆供應延續寬松格局，未來(lái)價(jià)格仍將承壓。不過(guò)，就短期而言，供應炒作暫告一段落。2015年1月最終定產(chǎn)報告前，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉向美國物流運輸、出口需求、中國采購進(jìn)度以及南美天氣的炒作，預計美豆將在1000—1060美分區間振蕩。

　　美國玉米數據調整偏多，USDA意外下調美國玉米畝產(chǎn)和產(chǎn)量預測，而需求上調幅度大于預期，由此導致年終庫存不升反降。雖然受利多因素提振，報告公布當晚CBOT玉米期價(jià)小幅收高，但整體看美國玉米庫存仍為9年高點(diǎn)，全球庫存仍為近10年來(lái)高位。因此，全球供應充裕格局未發(fā)生改變，未來(lái)玉米價(jià)格仍難有大幅上升空間。小麥數據調整偏多，美國小麥庫存下調，但全球庫存繼續上調至3年新高。在美國小麥出口競爭疲軟、價(jià)格相對高企的背景下，美國小麥價(jià)格仍將維持振蕩下跌。

　　大豆

　　本月數據調整中性偏空。美豆畝產(chǎn)上調0.4蒲式耳/英畝，達到47.5蒲式耳/英畝，與平均預期的47.6蒲式耳/英畝基本持平；預測美豆產(chǎn)量為39.58億蒲式耳，較上月預測增加3100萬(wàn)蒲式耳。美豆出口和壓榨量分別上調2000萬(wàn)蒲式耳和1000萬(wàn)蒲式耳，由此使年終庫存維持在4.5億蒲式耳，高于平均預期的4.42億蒲式耳，是上年度庫存的近5倍，庫存和消費比為12.5%，均為8年最高水平。

　　本月預測全球2014/2015年度油菜籽產(chǎn)量為創(chuàng )紀錄的5.289億噸，較上月預測增加50萬(wàn)噸。大豆和油菜籽產(chǎn)量均上調，其中全球大豆產(chǎn)量將達到創(chuàng )紀錄的3.121億噸。全球油菜籽壓榨量略上調，主要是美國、中國、烏克蘭和南韓壓榨量增加，但阿根廷大豆壓榨量下調。全球大豆庫存略下調40萬(wàn)噸，達到9030萬(wàn)噸，但年比增幅仍達35%，依然為創(chuàng )紀錄水平。美國、南美及全球大豆供應繼續大幅增長(cháng)，將繼續令國內外價(jià)格承壓。

　　玉米

　　本月數據調整略偏多。市場(chǎng)預期美國玉米畝產(chǎn)會(huì )繼續上調，但美國農業(yè)部意外下調玉米畝產(chǎn)預測，下調至173.4蒲式耳/英畝，較上月預測減少0.8蒲式耳/英畝。美國玉米產(chǎn)量相應下調6800萬(wàn)蒲式耳，低于市場(chǎng)平均預期。與此同時(shí)，玉米食用、種用、工業(yè)用量及用于乙醇生產(chǎn)的需求量均上調，由此使年終庫存下調至20.08億蒲式耳，低于上月預測的20.81億蒲式耳和平均預期的21.35億蒲式耳。雖然報告結果偏多，但目前預測的產(chǎn)量仍為創(chuàng )紀錄水平，而庫存仍為9年高點(diǎn)，供應仍處于充足狀態(tài)。

　　全球方面，中國玉米產(chǎn)量下調300萬(wàn)噸，進(jìn)口量下調50萬(wàn)噸，國內飼用需求下調200萬(wàn)噸，總需求下調400萬(wàn)噸，年終庫存上調至7772萬(wàn)噸。全球年終玉米庫存上調90萬(wàn)噸，達到1.915億噸，為自2000/2001年度以來(lái)最高。美國玉米庫存下調被墨西哥、巴西、烏克蘭、中國和阿根廷庫存上調所抵消，全球供應仍處于寬松格局。

　　小麥

　　本月數據調整略偏多。與玉米一樣，市場(chǎng)此前預期美國小麥供應量和庫存會(huì )略上調，但報告顯示美國小麥供應量減少1000萬(wàn)蒲式耳，相應年終庫存下調至6.44億蒲式耳，低于平均預期6.6億蒲式耳和上月預測的6.54億蒲式耳。

　　全球小麥產(chǎn)量下調130萬(wàn)噸，其中澳大利亞小麥產(chǎn)量下調100萬(wàn)噸，達到2400萬(wàn)噸。10月以來(lái)，持續干旱導致小麥產(chǎn)量預期下調。市場(chǎng)認為澳大利亞小麥產(chǎn)量仍被高估，未來(lái)可能會(huì )繼續下調。與此同時(shí)，全球小麥消費量也下調140萬(wàn)噸，埃及和南韓的進(jìn)口量下調幅度較大，中國進(jìn)口量下調30萬(wàn)噸。全球小麥年終庫存上調30萬(wàn)噸達到1.929億噸，仍為3年最高水平。