自六月末以來，小麥期貨下滑了21%，這是自1986年以來最大的單季度跌幅。由于對于大量庫存和美元的升值的擔憂，美國的農戶陷入了困境。對于海外購買者來說，美元的升值使得美國和輸出較多國家的出口更貴。 “You have a lot of producers around

　　“小麥出口量大，全球非常多地區的小麥供給即將到來。”富國銀行量化策略師薩米爾·薩馬納稱，“法國、美國、俄羅斯、烏克蘭等國都在想方設法出售小麥。這可能會繼續對小麥價格造成壓力。”

　　據美國商品期貨交易委員會數據顯示，在截止到9月15日當周，小麥期貨和期權合約凈口頭頭寸達到39382張，連續7周出現凈空頭，投資者看空小麥的持續時間自去年6月份以來最長。

　　今年芝加哥期貨下跌18%，每42立方英寸售價4.85美元。包含22種主要商品的彭博大宗商品指數下跌了16%，摩根士丹利國際股票指數下跌了5.9%，而彭博美元即期指數上漲6.3%。

　　美國農業部在9月11日表示：截止這個季度末，全球小麥庫存將會增到226560000公噸。相對于一年前，庫存增長了7.2%，亦是連續第三年有所增長。美國農業部預計國內庫存會增長16%，創6年歷史新高。

　　不是所有的糧食都會有大量需求。據政府數據顯示，美國本季度出口尾隨去年的步伐，依然是13%。法國的航運商在吸引買家方面也很艱難，法國的過度超額供給和地下主倉庫經營者也創新高。

　　“投資者持續看空小麥價格，因為全球所有國家幾乎都在增加供給。”斯蒂芬森多倫多資本管理有限公司的首席執行官約翰·斯蒂芬森稱，“全球小麥供給如此之多，投資者購買小麥完全不會出現問題。”

　　美國現在最大的小麥種植區堪薩斯州正遭受干旱襲擊，且又逢小麥種植季節。雖然干旱使農民擔憂，但是他們仍有大量機會播種，知名投資規劃公司Wedbush Securities的高級商品專家海倫·龐德稱。據美國農業部數據顯示，9%的國內冬季作物在9月13日就已種植，與五年平均水平一致。

　　全球種植仍面臨風險。氣象局表示，因嚴寒襲擊，巴西的農作物本月面臨巨大損失。烏克蘭早些時期種植的冬小麥可能在下周會受到炎熱和干旱天氣的影響。今年的厄爾尼諾現象可能會使亞洲某些地區炎熱不堪，改變南美洲的降水量。澳大利亞氣象局表示，厄爾尼諾現象會在今年底達到最高點，那就是使太平洋的海水溫度超過大概20年前的記載記錄。

　　“我不知道隨后的厄爾尼諾天氣會造成什么影響，”龐德稱。“所有農民都面臨干旱天氣的影響，他們會擔憂小麥的種植。”但是全球供給仍然過生，“很難不看空小麥。”