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紗線(xiàn)消耗受制于棉花質(zhì)量、化纖替代及進(jìn)口紗競爭
紡織行業(yè)升級，產(chǎn)品結構調整，優(yōu)劣棉花需求分化加大
當前，國內市場(chǎng)認可的雙28及以上優(yōu)質(zhì)棉產(chǎn)量和占比下降，截至目前，新棉中28-32mm僅占檢驗總量73.96%，馬克隆值C2級占檢驗總量的38.53%，而去年這兩項指標分別為86.37%和14.68%。國內紡企由于產(chǎn)業(yè)升級，產(chǎn)品結構調整，主流產(chǎn)品越來(lái)越趨向精梳中高支，對優(yōu)質(zhì)棉花的需求增加，劣質(zhì)棉花銷(xiāo)路變窄。此外，由于進(jìn)口棉配額延續89.4萬(wàn)噸的限制，內外棉價(jià)差持續縮小，截至上周五，CCI指數3128B級與FCI指數M級1%關(guān)稅下折人民幣價(jià)格的價(jià)差只有1329元/噸，外棉價(jià)格優(yōu)勢下降。因此，國內有限的優(yōu)質(zhì)棉用于生產(chǎn)中高支等利潤較好的品種，劣質(zhì)棉花供大于求，優(yōu)劣棉花需求分化明顯。
化纖成本大幅下降，快時(shí)尚漸成主流，化纖對棉花替代增加
以滌綸短纖為例，其價(jià)格走勢受?chē)H原油價(jià)格下跌影響顯著(zhù)，滌綸短纖價(jià)格已經(jīng)跌破2008年低點(diǎn)并繼續下探，純滌紗庫存壓力增大，降價(jià)促銷(xiāo)普遍存在，棉滌價(jià)差由5月初的5400元/噸攀升至當前的6600元/噸，滌綸短纖對棉花替代增加，混紡紗成為紡企轉型的選擇。此外，快時(shí)尚服裝品牌受到消費者青睞，與傳統的慢時(shí)尚服飾相比，其布料中化纖材質(zhì)比例很高，這也是棉花消費萎縮的原因之一。
進(jìn)口紗增速有望放緩，但仍在增長(cháng)
進(jìn)口紗自2012年起呈爆發(fā)式增長(cháng)，由2011年的90.3萬(wàn)噸，躍升至2012年的152.6萬(wàn)噸，2015年1—11月進(jìn)口紗數量已創(chuàng )下歷史新高215.9萬(wàn)噸。進(jìn)口紗的價(jià)格優(yōu)勢一方面來(lái)自原材料棉花和紡織企業(yè)人工成本低，另一方面受益于出口國的貨幣貶值。未來(lái)人民幣貶值是大概率，隨著(zhù)內外棉價(jià)差進(jìn)一步縮小，進(jìn)口紗原料成本優(yōu)勢會(huì )降低，但是東南亞紡企的人工成本將長(cháng)期大幅低于我國。
同時(shí)，出口到中國的進(jìn)口紗品種構成正在變化，精梳單紗在進(jìn)口紗中所占的比例不斷提高，2015年基本保持在20%以上，同樣，30-47支精梳單紗在進(jìn)口精梳單紗中所占比例也在提高，尤其是印度出口到中國的精梳單紗中30-47支的比例高達67%?？梢酝茰y，未來(lái)進(jìn)口紗會(huì )進(jìn)一步蠶食國內中高支精梳紗的市場(chǎng)份額，進(jìn)口紗全面搶占國產(chǎn)紗市場(chǎng)的局面已悄然來(lái)臨。
紡織品服裝消費步入寒冬期
2010年以來(lái)，我國服裝產(chǎn)量和紡織服裝、服飾業(yè)銷(xiāo)售收入，利潤額同比增速等指標持續走低，而產(chǎn)成品庫存卻大幅攀升，庫存價(jià)值由2010年年初的420億元，增長(cháng)近1.5倍，至今年10月底達1035億元。出口方面，2011年后我國成衣出口金額增速放緩，2015年除2月份外，其他各月份同比均呈負增長(cháng)，而且成衣出口中化纖制衣比例增加，棉制針織成衣負增長(cháng)，棉制梭織成衣的增長(cháng)速度也遠落后于化纖制梭織成衣。
紡織品服裝內外消費均出現大幅下滑，一方面是因為國內及全球經(jīng)濟形勢欠佳，需求不振，同時(shí)也因為印度、越南等紡織品服裝出口的激烈競爭。例如，今年1—11月，越南紡織品服裝出口至美國同比增長(cháng)11.7%，而且兩國簽訂了TPP協(xié)議，未來(lái)越南對美國出口稅率會(huì )下降至零；印度政府于11月重新制定了商品退稅率標準以刺激出口，并且不排除未來(lái)會(huì )簽訂自由貿易協(xié)定。國內紡企處境可謂“屋漏偏遭連陰雨”。
總之，棉花需求端問(wèn)題嚴重，后期可能還將繼續惡化；而供給端的“巨無(wú)霸”——國儲棉的消化歸根到底還要依賴(lài)下游需求的好轉。在經(jīng)濟走出底部之前，紡織行業(yè)能做的恐怕也只有通過(guò)產(chǎn)業(yè)升級、結構調整等手段保存實(shí)力。
