公告信息：
一是玉米十余年來(lái)的首次減產(chǎn)，以及未來(lái)較為明顯的減產(chǎn)預期，都是國家“主動(dòng)為之”，而非被動(dòng)的，這表示生產(chǎn)能力并沒(méi)有被破壞，反而會(huì )因科學(xué)的調整而變得更強。由于被調減的地區是“非優(yōu)勢”產(chǎn)區，所以減少的是低產(chǎn)、低質(zhì)的玉米播種面積，是對玉米生產(chǎn)能力的一種保護和提升。同時(shí)，如果發(fā)生供不足需的情況，國家也可以逆向調控。
二是即使玉米產(chǎn)量逐年下調，去庫存的任務(wù)依然艱巨，這從根本上抑制了價(jià)格的走高。如上所述，當前我國玉米庫存已達到2.5億噸，比全年玉米產(chǎn)量多出3000萬(wàn)噸，比全年玉米消費量多出8000萬(wàn)噸，換言之，這樣的庫存規模，即使玉米全年停產(chǎn)，也足夠供應。
三是玉米消費的大幅增長(cháng)能成為常態(tài)嗎？國家糧油信息中心年初預計，2016/2017年度玉米結余量為2444萬(wàn)噸，比上年下降2676萬(wàn)噸，降幅52.3%。因產(chǎn)量預期下調，消費預期上調，2016/2017年度結余預計大幅下降，但仍有2000萬(wàn)噸的預估量，累積庫存將繼續增加。
我們來(lái)看看支撐2017年玉米消費大增的因素，哪些是可持續的，是剛性的，哪些又是國家刺激的結果。首先看消費規律，從玉米的消費數據看，從2005/2006年度開(kāi)始，直至2015/2016年度，每年消費均處在增長(cháng)的狀態(tài)。作為玉米消費的大頭——飼用消費，現階段，我國仍處于居民營(yíng)養結構從口糧向蛋奶禽肉升級的階段，相應地飼料需求也將繼續增長(cháng)，但當經(jīng)濟發(fā)展到一定程度，需求便不再增長(cháng)，會(huì )穩定在一個(gè)水平，但增長(cháng)的速度或將有所減緩。另一方面飼料轉化率的提高部分也會(huì )抵消需求量的上漲。比對全球禽肉消費和玉米飼料消費兩組數據可得，玉米飼料消費的增長(cháng)速度要低于禽肉消費，一個(gè)可能的原因是飼料轉化率隨著(zhù)技術(shù)的進(jìn)步在不斷地提高。據USDA數據，2001-2010年全球玉米飼料消費從4.36億噸上升至4.93億噸，年均消費增長(cháng)1.6%，僅為禽肉年均增速的一半。發(fā)達國家及地區的飼用消費已經(jīng)出現了下降趨勢，美國、日本和歐盟均處于玉米飼用消費收縮的階段，預計未來(lái)中國玉米飼料需求將進(jìn)入減速增長(cháng)時(shí)期。
再看因飼用替代品進(jìn)口量收縮導致的玉米飼料消費增長(cháng)是否能持續。2015/2016年度，我國高粱、DDGS、大麥等玉米替代品進(jìn)口量大減，主要受“雙反”裁決影響。特朗普上臺之后，中美貿易關(guān)系將更撲朔迷離，不確定性也將增加，這對進(jìn)口商而言是致命的?；诖?，這部分產(chǎn)品的進(jìn)口量可能會(huì )維持低位。另外，玉米國內外價(jià)差大幅收縮也是阻擋進(jìn)口的重要原因。不過(guò)，相比起美國產(chǎn)區，我國玉米生產(chǎn)成本還是較高；再考慮質(zhì)量的因素，玉米進(jìn)口仍有利可圖?？傮w而言，玉米及其替代品的進(jìn)口量縮減是趨勢，但國際市場(chǎng)仍將對國內市場(chǎng)造成較大的沖擊和抑制。
三者深加工行業(yè)的消費量也有較大的不確定性。當前，該行業(yè)仍以國家補貼作為刺激，真正的需求尚未啟動(dòng)，這意味著(zhù)行業(yè)還沒(méi)有進(jìn)入穩定發(fā)展期，以補貼為指揮棒，需求將大起大落，不確定性也增加。如果玉米深加工行業(yè)仍“政策化”，表示國家的調控能力很強，一旦價(jià)格上漲過(guò)快，補貼將被取消，因此不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)。
2016年玉米市場(chǎng)化改革啟動(dòng)，國內市場(chǎng)經(jīng)歷了較大的起伏。新的一年開(kāi)始，多空力量已經(jīng)在激烈對碰，市場(chǎng)對后市的看法也出現了分歧。長(cháng)期來(lái)看，產(chǎn)需關(guān)系在變化，但這是主動(dòng)的調整，主動(dòng)改變產(chǎn)能過(guò)剩的格局，向穩定的方向調整。因此，在全球玉米供應充足，產(chǎn)量繼續增加，價(jià)格處于近三年低位，并且國內玉米擁有巨量庫存的背景下，短期看來(lái)，不存在因供應不足的擔憂(yōu)而出現的大幅漲勢，更不會(huì )造成短缺恐慌，不認清這一點(diǎn)，就會(huì )出現2011年的局面——在市場(chǎng)普遍認為玉米將進(jìn)入短缺時(shí)代之時(shí)，行情來(lái)了個(gè)大反轉。
至于2016年的玉米行情是不是已經(jīng)筑底了可能還需觀(guān)察。從政策化向市場(chǎng)化的轉變，需要一個(gè)過(guò)程。2016年是改革元年，多方主體仍在對國家的政策觀(guān)望、猜測，國家也在根據市場(chǎng)的情況進(jìn)行調整。當前的形勢是，雖然取消了最大的保護政策——臨儲收購，但為了防止市場(chǎng)反應過(guò)度，國家出臺了相關(guān)的利好政策。如果要完全市場(chǎng)化，這些政策也將不再執行。這個(gè)時(shí)候才是市場(chǎng)化改革下的價(jià)格底部。所以說(shuō)，未來(lái)一兩年，我國玉米行情仍將經(jīng)歷市場(chǎng)多方主體不斷試探、筑底的過(guò)程，期間有回升、下落，最終才形成新階段的均衡態(tài)勢，這個(gè)均衡包括政策的均衡和市場(chǎng)的均衡。
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